3分钟教你搞懂“预收账款” & 如何从这一指标中寻找机会! 2018年12月17日 10:01

什么是预收账款呢? 就是先收钱后发货,这个也算是一种负债。这是评估公司竞争力和行业冷暖最重要的指标。 我们把重点放在预收账款的投资实战。

上周我们和大家分享了负债中比较重要的内容——无息负债,顾名思义,就是虽然是借的来的钱,但可以不用付利息,指的就是应付账款和预收账款

今天我们接着上周的话题,讲一讲预收账款。

什么是预收账款呢?

就是先收钱后发货,这个也算是一种负债。这是评估公司竞争力和行业冷暖最重要的指标。

我们把重点放在预收账款的投资实战

我们先来看一下茅台的预收账款。

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2012年是50亿,到2013一季报减了一半,中报又继续减少当时有一个反腐事件,白酒就进入了调整期。公司从预收账款就明显反映出来了。

预收账款减少,行业处于调整期,公司股价也是一路下跌。到了2015年一季报的时候,预收账款到了27亿多,同比环比都是大幅增加,明显就是调整已经结束了,此后一路大涨。

第二点,注意行业差异,不同行业预收账款是不一样的。

比如看恒瑞医药,单看预收账款的话也想不到他是一个大牛股,有上千亿的市值。

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这和行业有比较大的关系,像白酒、房地产,预收会比较多,因为面对的客户是C端没有议价能力的客户。

相反,像医药、军工行业,预收就不会太高,因为客户是医院、国家等议价能力非常强的机构。

第三点,就是一定要动态看,重点看同比和环比。

比如东方电气的预收账款,看绝对数额很大,常年维持在350多亿,但是看环比或者同比并没有什么明显的变化,而公司的收入也呈下滑的趋势,因此股价不会有太好的表现。

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第四点,季节特征明显的行业,重点要看同比。

我们看西王食品,2015年年报预收账款是1亿多,跟三季度相比是大幅增长的,但是我们做一个同比的比较,就是用2015年和2014年相比较,原因就是年底的订货导致的。

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而对于季节性特征不明显的,重点要看环比

比如东方园林,他的预收账款在2015年底是2.97亿,对于一季报、二季报、三季报都是大幅增长,这种时候我们就要密切跟踪了。

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最后一点就是注意预收的类型。

比如国机通用这个公司,不要看到预收账款1.56亿环比大增就很激动,解释是收到土地收储补偿款,这种情况不是预收货款,所以并不会带来业绩的变化,所以公司的股价也不会出现预期的变化。

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好了今天我们把预收也讲完了希望大家读报表时不要看到数字增加就激动多想想公司内在的原因同时也祝投资者投资顺利哦

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