看不见,摸不着,但却非常重要的“无形资产”。2018年11月12日 15:09

没有废话,我们只教简单有用的投资内容。——量化优选课题

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本期内容

“无形资产”的运用


上周我们讨论了固定资产,今天开始的两周我们来讨论下无形资产和商誉,今天我们先来聊聊无形资产

首先,什么是无形资产?

无形资产没有具体形状、看不见、摸不着;但能感受得到,受法律保障;并且它能有助于你赚钱。

无形资产入账需要两个条件。

第一是该资产产生的经济利益很可能流入企业,第二是该资产的成本能够可靠计量。比如青岛啤酒这个品牌满足第一点却不满足第二点。因为青岛啤酒这个品牌是不能入账的。

第二,我们讲下无形资产的来源。

它可以是买来的。我们可以看下步长制药,这里面有土地使用权、非专利技术、专利技术、商标权,它们通过内部研发形成的无形资产为零,也就意味着他们的无形资产全部是买来的,这就是无形资产的第一个来源。

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另一个来源就是自己内部研发形成的。比亚迪为例,比亚迪的研发在业界是比较有名的,前面我们讲过公司在研发阶段他的研发费用是计入到管理费用,一旦进入产品开发阶段,就记开发支出,最后等产品正式上市就形成了无形资产。这个无形资产就是通过自己研发形成的。

研发也就是这么一个程序。我们注意看土地使用权、专利权、非专利技术,内部形成的无形资产占比38.63.即表中的专利权。一般而言内部研发形成的以专利权居多。

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第三,关于无形资产的分类。

一般可以把无形资产分为六类。包括专利权、非专利技术、商标权、土地使用权、特许经营权和软件。

特许经营权值得说一下,这极大概率是公司的核心竞争力。

比方说中石化的特许经营权有三百多亿。因为石油和石化没有特许经营权没办法从事这个行业的。

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第四,无形资产和固定资产一样要折旧,不过呢为了区别就改个名字叫做摊销。

比如一款车我预计能卖五个亿,预计5年摊销,每年就摊销一个亿。如果使用寿命不确定就不用摊销。另外产品一旦销售就要开始摊销,因此往往新产品刚开始上市销售毛利率较低,后面随着量的增加,毛利才慢慢升上去。

来看一个长城汽车新品牌“魏派”上市的案例

它们的在研发费用投入了三十多个亿,资本化的比例为零,即记入开发支出的部分为零,全部放到了管理费用里去。即它研发费用的压力在过去已经体现出来了,纵然这个项目失败了也不会给公司带来压力。

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今天的分享就到这里。

今天希望投资者把握的重点有如下三点:一是无形资产是什么;二是有些无形资产可是公司极强的护城河;三是无形资产记得摊销(资本化)。

是不是觉得财报也没有这么难呢?下周记得也来看看商誉哦!


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