这个行业下半年将要逐步迎来拐点! 2018年07月03日 10:09

过去两年受制于需求端疲软,成本端侵蚀、以及汇兑等影响,包装板块低谷已持续多年。目前包装纸等原材料成本已处历史高位,边际影响已趋弱,包装板块可能于2018年下半年逐步迎来拐点,公司业绩将持续改善。

一、发现好股

合兴包装 002228过去两年受制于需求端疲软,成本端侵蚀、以及汇兑等影响,包装板块低谷已持续多年。目前包装纸等原材料成本已处历史高位,边际影响已趋弱,包装板块可能于2018年下半年逐步迎来拐点,公司业绩将持续改善

益研究轻工研究员点评:

· 原材料方面,上游箱板纸行业因环保督查、限制废纸进口等因素,近两年价格大幅上涨。但得益于纸包装行业集中度抬升,公司话语权提升,公司向下游转嫁部分成本压力,一定限度上对冲成本影响。

· 近一年公司毛利率仍能在13%-15%的区间,未来随着公司原材料成本压力影响趋缓,盈利仍具备向上弹性。

盈利预测:预计公司2018-2020年净利润分别为3.88亿元、3.59亿元、4.64亿元,目前股价对应2018-2020年PE分别为23倍、15倍和12倍

二、好股线索

1. 杰克股份 603337人民币贬值利好公司海外业务,公司市场占有率逐步提升、海外市场拓展加速,看好公司业绩增长持续性,有望成长为全球工业缝纫机巨头

益研究机械设备研究员点评:

· 公司专注于平缝机、包缝机、绷缝机三类主流缝制机械,通过平缝机打开市场,搭配不同机型销售,立足于中低端。在行业百家整机市占率(销量口径)达31.47%,比2016年的25.07%增长6.4个百分点,市占率不断提升,行业龙头地位不断强化。

· 公司产品市场份额目前国内第一,全球第三,业绩增速超过行业平均,工缝设备正处上一轮 2013年行业高点的新一轮更新周期,公司深耕工缝机市场多年,有望赶超日本巨头

2. 古井贡酒 000596业绩远超预期,看好全年

益研究食品饮料研究员点评:

· 公司省内受益集中度提升和消费升级带来的产品价格带的提升,古井贡酒在安徽省内市场份额20%左右,核心产品快速增长,古井8年及以上次高端价位产品继续保持50%左右增长。

· 省外拓展顺利,公司旗下黄鹤楼属于老名酒,在湖北省内认可度比较高,公司接手后高度聚焦100-300价格带,竞争相对良性。

3. 东华软件 002065全面开启云转型

益研究计算机研究员点评:

· 系统集成商在云时代的行业地位明显下降,这也是公司估值长期受到抑制的重要原因之一。

· 面对下游政企客户的上云需求,公司将借助腾讯云的力量,转型为云服务商,公司的软件和技术服务营收占比未来有望持续加大,业务附加值也将提升。业务模式将从过去的项目制全面升级为云服务。

三、市场策略

当下,两市仍处于风险和情绪消化过程中,而人民币贬值问题萦绕市场,短期或还有反复。当然,对于市场来讲,经历连续的回调后风险集中释放,继续下行空间较为有限,短期更应该注重个股的挖掘和布局。

四、宏观要闻

中国6月财新制造业PMI为51,预期51.1,前值51.1。6月30日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示,6月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,比上月回落0.4个百分点。上半年,制造业PMI均在50%以上的景气区间运行,均值51.3%。6月虽有所回落,仍高于上半年均值0.2个百分点,制造业总体保持扩张。

点评:

· 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,6月,在调查的21个行业中,15个行业的PMI位于扩张区间。从企业规模看,大型企业PMI为52.9%,比上月回落0.2个百分点,仍为年内次高点,也是制造业保持稳步扩张的主要支撑。

五、每日风险

瑞茂通 600180公司限售股解禁2018年7月2日解禁,共计133928571股,占总股本比例的13%。另外,公司的控股股东郑州瑞茂通累计质押、冻结的股份数为536,500,000股,占其持股总数的86.79%,占公司总股本的52.78%。警惕风险


免责条款: 本文信息、所涉及个股仅供参考,不作买卖依据,据此操作风险自负;股市有风险,投资需谨慎!

作者投顾证书编号:A0880613090001


相关股票

他还发表过